原文標題： 非農爆冷敲響警鐘！華爾街：就業轉弱與油價飆升恐引發停滯性通膨 原文連結： https://news.cnyes.com/news/id/6368913 發布時間： 2026-03-06 23:10 記者署名： 鉅亨網編譯段智恆 原文內容： 美國 2 月非農就業人數意外減少，引發華爾街對經濟前景與聯準會 (Fed) 政策走向的新 一輪討論。多位市場分析師指出，就業數據轉弱與油價因中東衝突飆升同時出現，可能加 劇市場對停滯性通膨 (Stagflation) 的擔憂，也讓 Fed 面臨更加棘手的政策抉擇。 華爾街警告停滯性通膨風險升高 Annex Wealth Management 首席經濟學家雅各布森 (Brian Jacobsen) 表示，這份就業報 告「難以粉飾」。他指出，負值的非農就業數據與油價大幅上升同時出現，將使市場開始 擔心停滯性通膨的風險。 在他看來，Fed 正陷入兩難：若為支撐勞動市場而降息，可能加劇通膨預期；若維持利率 甚至釋出更鷹派訊號，則可能進一步拖累經濟動能。 Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家卡迪洛 (Peter Cardillo) 也指出，這 份報告對市場而言是一個負面意外，削弱了外界對就業市場逐漸穩定的看法。他認為，如 果這種就業疲弱趨勢在未來幾個月持續，將對市場構成重要警訊。 卡迪洛還指出，就業市場疲弱與薪資仍維持強勁成長的組合，本身就是停滯性通膨的典型 訊號。此外，他也提出另一個值得關注的問題，即人工智慧 (AI) 是否正開始取代部分工 作，進一步壓抑就業需求。 多數機構認為 Fed 仍將保持觀望 不過，也有部分分析師認為 Fed 短期內不太可能因單一就業報告而迅速調整政策。 TD Securities 美國利率策略師布魯克斯 (Molly Brooks) 指出，儘管整體就業報告偏弱 ，但部分疲弱可能與醫療保健產業罷工有關。她認為 Fed 仍需要看到更多數據，才會改 變對勞動市場的整體判斷。 她表示，在近期油價飆升可能推高通膨的情況下，Fed 在 3 月會議上採取行動的可能性 仍然不高，決策官員很可能維持「觀望」態度。 施羅德全球經濟主管里斯 (David Rees) 也認為，非農就業數據的意外疲弱確實會讓 Fed 內部偏向寬鬆政策的官員有更多討論空間，但醫療產業罷工等因素可能只是短期影響 。 他指出，美國經濟整體成長仍具韌性，若未來招聘回升，加上中東衝突帶來的通膨風險， 反而可能削弱短期降息的理由。 Bokeh Capital Partners 投資長佛瑞斯特 (Kim Forrest) 則表示，近期企業裁員增加與 勞動參與率下降，可能為 Fed 未來降息提供政策空間，但目前的經濟指標仍顯示整體經 濟正處於變動之中。 整體而言，多數華爾街機構認為，這份就業報告雖然帶來新的不確定性，但仍不足以單獨 改變 Fed 的政策路徑，未來幾個月的經濟數據將成為判斷利率走向的關鍵。 心得/評論： 華爾街多位分析師示警停滯性通膨的風險 FED在未來利率決策上可能也會陷入兩難 多數分析師認為FED可能會先採取觀望 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.23.120.49 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1772848173.A.48A.html